????? ??????(Fed��??)? ?? 2?3?? ??(2?800? ?)? ???? ????.

?? ??????? ???(???19) ??? ??? ??? ????? ?? ??? ??? ?? ??? ????? ????. ?? ???? ???(????)? ??? ??????(CMBS), ?????????(CLO)?? ???? ???? ???.

??? 9?(????) ?? ??? ?? "??????? ???(??? ???)?? ??? ? ????? ????? ???? ?? ??? ???? ??? ????? ?? ??"?? ???.

?? ????? ??? '???? ??? ??'? ?? ??? ??? ????? ?? 10? ??? ???? ???? ????. ? 2?2?? ?? ??? ??? ???? ?? ?????? ????? 4?540? ??? ??? ? ??.

????? ??? ??? ?? ?? ??? '????'(QE) ??? ???? ???, ???19? ??? ?? ?????? ?? ??? ?????? ???.

?? ?? ?? ??? ???? "??? ??? ??? ? ? ?? ???? ???? ???? ??? ????? ?"??? "?? ??? ??? ??? ??? ????? ????? ??? ? ?"??? ????.

??? ?? ????? ???? '?????? ?? ????'(MSLP)? ?? 6?? ??? ????. ???? ??? 750? ??? ????.

?? ??? ?????? ?? ????? ??? ? ??.

?? ?? '?????? ?? ?? ??'(MSNLF) ? '?????? ?? ?? ??'(MSELF) ? 2? ????? ????. ?? 1?? ??, ?? 25? ?? ??? ??? ?? ?? 4? ?? ??? ????.

?? ?? ???? ??? ??? ????? ?? '????????'(PPP)? ?? ????. ?? ????? ???? ???? ??????.

???? ??? ??? ??? ??? ?? ????.

???? ????? ??? ???? ?? 3? ????? ?? 8?500? ??? ???? ????. ???? ??? 850? ??? ????.

??? 3?? ???? 3? ??? ??? ???.

??? ??? ?? '????? ?? ?? ?? ??'(PMCCF) ? '???? ?? ?? ?? ??'(SMCCF), ?? ??? ??? ???? '??????? ?? ??'(TALF) ???.

PMCCF? 5?? ??, SMCCF? 2?500? ??, TALF? 1?? ??? ?? ????.

?? ??? ?? ?????? ?? ?????? ????.

??? "??? 22? ???? ?????? ????? ????? ????"? ????.

???19 ??? ????, ?? 'BBB-' ??? ?????? ?? 'BB-' ?????? ??? ??? '?? ??'(fallen angels��????) ????? ?????? ???.

TALF? ?? ??? ?? ???��???��??? ?? ?? ???? ??? ???????(ABS)?? ???, ??? ??????(CMBS)? ?????????(CLO)?? ????? ??.

'?? ??'?? ??? ??? ??? ??? MBS ???, ???? ??? ????? ??? ?? ????? CLO?? ?????? ???.

?? ?????? ??? ??? ??? ????.

'???? ??? ??'(MLF)? ??? ??? 350? ??? ???? 5?? ?? ??? ???? ???? ??. ?? ??? ?? 200?? ??? ???, 100?? ??? ?(��)? ??? ????. ???19 ???? ??? ??? ??? ????? ???? ?? ???.